尿素市場近期陷入“心理拉鋸戰”：價格跌不下去，也漲不上來。工廠報價硬氣，下游拿貨猶豫，行情在窄幅區間內搖擺不定。 正當市場以為行情將要下沉時，一則出口配額傳聞又讓價格顯現微微堅挺的跡象。
供應壓力逐漸顯現。隨著山西天澤、兗礦新疆等企業裝置陸續復產，尿素日產量已回升至19.6萬噸左右，產能利用率達82.7%。預計下周期日產將進一步攀升至19.5-20.2萬噸，供應壓力逐步增大。
需求支撐力度有限。農業用肥進入尾聲，工業需求成為市場主力。復合肥行業產能利用率維持在31%左右，三聚氰胺開工率小幅提升至53.2%。整體工業需求表現平穩，對尿素價格形成一定托底，但難以推動行情明顯上漲。
港口庫存引人關注。全國尿素港口樣本庫存僅7.9萬噸，環比下降28.18%，處于年內低位。市場對2026年出口配額可能放寬的預期增強，這一預期明顯提振了市場情緒。
成本利潤空間收窄。煤價略有上浮，尿素企業成本基本穩定。固定床煤制工藝完全成本約1600-1700元/噸，新型煤氣化工藝成本約1400-1500元/噸。下游復合肥利潤進一步壓縮，整個產業鏈利潤空間明顯收窄。
短期來看，受市場情緒及外貿預期支撐，工廠報價將繼續維持堅挺，但新單成交謹慎，行情仍將以“窄幅震蕩”為主。
中長期而言，出口政策成為關鍵變量。若出口配額放寬，將為市場打開新空間；若供應持續高位而需求未明顯放量，價格上漲仍面臨壓力。
眼下尿素市場如同一根拉滿的弦，一頭是高企的供應，一頭是出口預期。接下來的一兩周，將是方向選擇的關鍵窗口。工廠的挺價底氣，最終還要看出口這口“氣”能否真正接上。
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