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決定化肥市場的兩大關(guān)鍵因素，一是成本，二是需求。10月30日，第二十二屆國產(chǎn)高濃度磷復(fù)肥產(chǎn)銷會系列論壇“后疫情時期肥料行業(yè)市場分析論壇——上下游產(chǎn)業(yè)專場”在南昌舉行，來自國內(nèi)外頂尖的行業(yè)機構(gòu)針對煤炭、硫磺、糧食、宏觀經(jīng)濟(jì)等決定肥價的上下游產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了權(quán)威分析，從成本和需求兩大層面把脈未來一段時間的市場走向。
糧食市場平穩(wěn)運行仍有堅實基礎(chǔ)
糧食問題與我們肥料行業(yè)發(fā)展息息相關(guān)，糧食供需情況和價格變動直接影響肥料市場，中華糧網(wǎng)易達(dá)研究院副院長柴寧從多角度為大家分析了國內(nèi)外糧食市場形勢。
最近幾年由于供求失衡導(dǎo)致國際糧食價格漲幅較大，尤其是小麥。具體原因包括：疫情影響下的一些糧食出口國正常生產(chǎn)受影響；運費上漲、化肥價格上漲等帶來的成本提升；全球小麥大米飼用、工業(yè)用途等需求拉動；以及自然災(zāi)害和全球貨幣寬松導(dǎo)致投資資金流向糧食等綜合因素。
從全球市場來看，近兩年全球糧食出現(xiàn)缺口，預(yù)計2021年全球谷物產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄，但消費量將超過產(chǎn)量。小麥作為全國貿(mào)易重要的糧食品種對全球糧食走勢更具有引導(dǎo)性，從全球小麥供需形式來看，這兩年全球小麥庫存呈現(xiàn)下降的趨勢，2021/22年度全球小麥期末庫存將降至五年來最低水平。
回歸到國內(nèi)糧食市場，我國在不斷完善糧食政策，總體來看糧食政策的變化有利于保障國內(nèi)糧食安全的總體水平和改善國內(nèi)糧食供求結(jié)構(gòu)性矛盾。從國內(nèi)糧食供需形勢來看，整體我國糧食產(chǎn)量總量是充足的，但更應(yīng)該關(guān)注符合標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量，容易發(fā)生區(qū)域性、階段性的供不應(yīng)求。同時，從進(jìn)口結(jié)構(gòu)來看，我國糧食供給存在結(jié)構(gòu)性短缺的問題。
后期市場走勢方面，有研究表明，從長期直接影響來看，國際小麥、玉米、稻谷和大豆四大糧食作物市場價格波動對我國糧食市場價格波動的平均貢獻(xiàn)為20%左右。此外，在新冠疫情、自然災(zāi)害沖擊等不確定因素影響下，國際糧價對我國糧價的短期影響也進(jìn)一步加深。但同時2021年我國糧食產(chǎn)量將連續(xù)7年保持在6.5億噸以上，國家糧食庫存充裕，糧食市場平穩(wěn)運行仍有堅實基礎(chǔ)。
堅持“雙循環(huán)”格局，應(yīng)對大宗市場變化
受世界主要經(jīng)濟(jì)體出臺實施大規(guī)模刺激方案及超寬松貨幣政策的影響，加之境外疫情明顯反彈，供給端仍存在制約因素，全球經(jīng)濟(jì)在后疫情時代的需求復(fù)蘇進(jìn)度階段性快于供給恢復(fù)，致使全球大宗商品價格上漲和通脹走高。
會上，中國物流與采購聯(lián)合會大宗商品交易市場流通分會副會長兼秘書長周旭深入分析了大宗原料商品價格走勢。他表示，在能源化工方面，總體來看，能源產(chǎn)品受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)最強；化工產(chǎn)品存在分化，其中PTA和尿素價格重心上移。尿素低庫存托底，價格易漲難跌，今年上半年尿素期貨漲幅較大，達(dá)到82%。而在農(nóng)產(chǎn)品方面，總體來看受政策影響大，部分品種上漲空間有限，品種分化明顯。
同時，2022年大宗市場還面臨著諸多不確定的因素，包括全球制造業(yè)PMI指數(shù)、全球主要經(jīng)濟(jì)體量化寬松政策、全球疫情情況、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況、物價變化情況等。因此周旭建議首先要堅持雙循環(huán)新發(fā)展格局；另外，面對疫情等不確定因素，企業(yè)應(yīng)積極調(diào)整心態(tài)、提高認(rèn)識水平，積極生產(chǎn)自救、樹立底線思想，積極轉(zhuǎn)危為機，加速轉(zhuǎn)型升級。
預(yù)計后期煤價回歸合理區(qū)間
今年以來煤炭價格持續(xù)走高，煤價續(xù)創(chuàng)歷史新高，動力煤供需偏緊格局短期難解。煤炭與尿素等農(nóng)資產(chǎn)品的生產(chǎn)息息相關(guān)，在尿素生產(chǎn)中75%的原材料來自煤炭，因此要想讀懂尿素等農(nóng)資產(chǎn)品的價格走勢，對于煤炭形勢的研判至關(guān)重要。
上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部高級分析師張鵬從多方面對我國煤炭市場進(jìn)行分析，他提到：在煤礦開工方面，當(dāng)前煤電保供任務(wù)已提升至政治高度，政策執(zhí)行及落地效率大幅提升，但受制于工期限制，實際增量不及預(yù)期。進(jìn)口方面，據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，中國9月份動力煤進(jìn)口量環(huán)比增加24%，受澳煤限制出口影響，中國旺盛的進(jìn)口需求壓力導(dǎo)致印尼和俄羅斯的進(jìn)口量大幅上升，但目前國際煤炭供應(yīng)仍保持緊缺。電廠存煤可用天數(shù)下降，目前全社會庫存低位且當(dāng)前處于迎峰度冬前的補貨期，下游電廠補貨需求旺盛。同時現(xiàn)海外需求強勁，進(jìn)口煤價格高位震蕩，對國內(nèi)煤炭市場補充作用下降。此外，總港口庫存也在下降。
后期，國家增產(chǎn)保供進(jìn)度加快，煤礦產(chǎn)能釋放明顯。日前，晉陜蒙持續(xù)加大保供力度，加快釋放核增煤礦產(chǎn)能，隨著各項增產(chǎn)政策的落實，煤炭供應(yīng)增量逐漸增加。據(jù)Mysteel調(diào)研，10月22日全國345家樣本煤礦日產(chǎn)346.8萬噸（+1.3），開工率為90.5%（+0.3）。在政策保供施壓下，隨著大秦線即將結(jié)束，預(yù)計后期煤價回歸合理區(qū)間。
年底硫磺價格有望降溫
硫磺是磷肥生產(chǎn)的重要原料，受全球大宗商品價格上漲和下游需求改善的影響，硫磺價格的頻繁大幅波動，對化肥市場的供應(yīng)和價格穩(wěn)定工作帶來諸多不確定因素。據(jù)IHS Markit公司Agribusuness農(nóng)化板塊高級分析師趙磊介紹，影響硫磺市場走勢的幾個關(guān)鍵因素包括磷肥價格走勢、中東硫磺產(chǎn)能釋放速度、俄羅斯和哈薩克斯坦的硫磺出口量、中國和摩洛哥硫磺的進(jìn)口需求量、運費、歐美液硫市場以及硫磺堆存。
目前化肥需求的景氣將繼續(xù)帶動硫磺需求增長，摩洛哥硫磺進(jìn)口量有下滑的趨勢，疫情吃緊的西歐美國液硫市場雪上加霜，中東硫磺出口量增長存在很多不確定因素，俄羅斯硫磺出口預(yù)計2021年將減半。
基于此，趙磊判斷短期內(nèi)硫磺價格高位震蕩運行，年底有望降溫，預(yù)期硫磺價格會保持在疫情發(fā)生之前的水平。一方面，隨著糧食安全意識繼續(xù)發(fā)揮關(guān)鍵作用，化肥需求的強勁帶動硫磺需求。另一方面，隨著新能源發(fā)展步伐的加快，硫磺的產(chǎn)量增長很難超過疫情前。同時，除俄羅斯外，其他地區(qū)硫磺供應(yīng)都有增加的跡象，全球供應(yīng)緊張局面或?qū)②吘彙Ｒ虼耍A(yù)計繼2021年下半年的預(yù)期峰值之后，2022年將是價格下降的一年。
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